半岛·综合体育(中国)官方网站-BANDAO TIYU儒竞科技：报告期劳务派遣人数近35%远超《劳动法》10%规定根据深交所官网显示，创业板上市委将于10月13日审议上海儒竞科技股份有限公司（下称：儒竞科技）首发事项，保荐机构为海通证券。

　　儒竞科技主要从事电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售，主要产品包括供热通风空调及冷冻设备（HVAC/R）领域的变频驱动器及系统、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及等。

　　自2021年12月9日提交招股书以来，交易所先后向其发出42个相关疑问半岛·综合体育(中国)官方网站-BANDAO TIYU，尤其对上市标准、外协加工、核心技术、物料耗用匹配等问题进行重点问询。

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　　据招股书，儒竞科技实际控制人为雷淮刚、廖原、邱海陵、管洪飞、刘占军及刘明霖，六人签署了《一致行动人协议》，合计控制公司63.50%的表决权。其中，雷淮刚控制公司26.08%的股份，是公司控股股东。

　　雷淮刚曾任上海大学电机与控制工程研究所副所长，2003年带着同事“下海”，150万元原始资金亏空后时常为房租和工资发愁；2007年，获得张江汉世纪创业投资有限公司注资4000万元后转型暖风空调变频驱动器行业；2010年，公司在国外参会吸引了巨头艾默生关注，双方随后签订“排他性战略供应商技术协议”，并于2014年成立合资公司儒竞艾默生，虽然主营产品较单一，但靠着艾默生的金字招牌，小日子过得也算是有滋有味，然而双方联姻没有熬过“七年之痒”，2020年底，艾默生中国将儒竞艾默生40.00%股权转让给儒竞有限，儒竞艾默生更名为儒竞智控（儒竞科技全资子公司）。

　　《华声财报》研究员搜索发现，儒竞艾默生以及儒竞智控在网络上风评较差，员工曾在知名论坛上吐槽公司合资之后还是老一套的运营管理，公司内部未进驻艾默生外籍员工，除了变着花样问艾默生要钱，跟艾默生没有其他关系，公司内部戏称为“新世纪骗钱计划”（特指忽悠艾默生投资3200万元）；从艾默生要来的钱没看见用在研发和生产，全公司仅靠TCL一家客户养着，产品一共就一块板，还一年到头爆板赔钱，所有海外项目全部倒贴（美其名打开了国际市场）；要制度没制度，无偿加班=家常便饭，天天招人只因招不到人，工资那点钱还不够员工付房租的，更别提养家糊口了。（见下图）

　　此外，有员工发帖称儒竞艾默生本质上就是个靠10多名核心人员的小企业，其余人可以随意替换，公司管理混乱，制度或者规矩基本上是领导随机决定，然后再推翻，喜欢画饼，死抠每一分钱，没有体检，平均离职率60%左右，在客户方的口碑同样糟糕，技术人员对接没多长时间就离职也不新鲜，客户对此怨气较大。

　　针对与艾默生的合作，交易所曾发出专项询问——请补充说明合资成立儒竞艾默生前后发行人主营业务、核心技术、主要客户等是否发生显著变化及变化原因，发行人是否依赖与艾默生中国合作获得大客户、重要订单、核心技术。公司在回复函中称：儒竞艾默生合资期间，发行人全面负责公司治理、具体经营管理及技术研发等，儒竞艾默生新增部分核心技术均为自主研发，与艾默生中国无关，艾默生中国仅负责对经营管理体系和产品方向等提供建议，公司并不依赖与艾默生中国合作获得大客户、重要订单大客户，其重要订单均系公司通过自主联系等方式接洽、谈判及获取。

　　然而，互联网是有记忆的！解放日报曾于2013年5月17日发表文章《蛰伏研发，“儒竞梦”牵手“艾默生”》，里面有这样一段描述——“通过行业老大（艾默生）的考察，相当于拿到免检证明。短短一年半岛·综合体育(中国)官方网站-BANDAO TIYU，包括美国的YORK、意大利MAXA等排名世界20强的业内客户，超过半数与公司签约。与艾默生等巨头合作中，儒竞建立一流的研发平台和管控系统，很多客户只要到儒竞走一圈，80%就能当场签约。”（见下图）

　　由此看出，空调巨头们选择与公司合作主要还是看重“艾默生”金字招牌，双方取消合作后，对于业绩的影响绝非一句“与艾默生中国无关”那般轻描淡写。

　　作为一家坐标上海的企业，儒竞科技薪酬却明显低于同行，2019年、2020年和2021年（下称：报告期），生产人员平均薪酬为10.01万元、8.73万元和10.43万元，同行业可比公司的平均薪酬分别为11.29万元、10.00万元和12.01万元，儒竞科技基本低于行业平均水平10%。（见下图）

　　与此同时，公司还存在大量使用劳务派遣招募“三方”员工情形，劳务派遣人员的工作岗位主要为操作工。报告期各期末，公司及其子公司劳务派遣用工人数分别为211人、3人及0人，2019年劳务派遣用工比例高达34.48%，严重违反了《劳动法》第六十六条及《劳务派遣暂行规定》第四条劳务派遣不得超过10%的规定。

　　此外，招股书中有关委外生产情况受到交易所和投资者关注。报告期，儒竞科技向青岛海达隆电子有限公司（下称：海达隆）委外加工采购金额占当期委托加工费总额的比例分别为61.41%、57.87%及59.36%，公司称外壳配件主要由钣金等重量较重、体积较大的材料构成，不便于远距离、长时间运输，向海达隆委外采购原因是其距离海尔基地较近，具备本地化区位优势，可以提升对第一大客户海尔的响应与服务效率。

　　企查查显示，青岛海达隆成立于2013年，目前不排除海达隆和海尔关系较好，公司通过海达隆相关订单维系客户或进行利益输出。

　　2018年，儒竞科技新增第四大股东赵佳生，赵佳生同时是公司重要供应商武汉力源的第二大股东。报告期内，儒竞科技向武汉力源的采购金额分别为2528.97万元、6911.34万元及9667.99万元，整体呈逐年上升趋势，且在2020年、2021年成为公司第一大供应商。（见下图）

　　公司主要向武汉力源采购意法、安森美、瑞萨等国外品牌电子元器件，武汉力源系上述品牌在中国内地主要的代理商但并非唯一代理商，此外，公司未披露对武汉力源采购单价和市场价的对比情况。

　　据招股书，公司销售金额最高的产品分别为商用空调系统及变频驱动器、热泵系统及变频驱动器和家用空调系统及变频驱动器。（见下图）

　　然而，销售额排名第二的热泵系统及变频驱动器平均单价由2019年的791.59元降至2021年的613.12元/台，跌幅超20%；销售额排名第三的家用空调系统及变频驱动器平均单价由2019年的387.71元降至2021年的129.28元/台，下滑比例超过60%！以上或反映儒竞科技面对行业竞争只能降价接单，产品优势不再。

　　与麦格米特、汇川技术、三花智控半岛·综合体育(中国)官方网站-BANDAO TIYU、和而泰等同行业可比公司相比，公司的整体营收较同行规模偏小，毛利率、研发投入、专利数量等综合指标均低于同行均值公司。公司在新能源汽车热管理系统销售占比不到7%且市场影响度较差的情况下，将一半以上的募集资金用于建立新能源汽车电子和智能制造产业基地项目，后期运营风险较高。